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spainflag

Date: 10-30-2012

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usaflag
The Bank of Japan will buy more bonds

It will increase its asset purchasing program by 11,000 million yens, or 106,590 million euros.

That will add to 80,000 million yens (over 776,400 million euros) the BoJ already bought. The central bank also left interest rates between 0 and 0.1%. They said they wanted to boost demand for long term credit so Japan could get out of deflation.

They will create more deflation, not inflation

The Bank of Japan blames the world economy slowing down for the decrease in Japanese industrial production and exports, decreasing domestic demand as well. Maybe they are right, but that is not the only cause.

Buying bonds reduces interest rates. Falling interest rates destroy capital because they increase the burden of debt contracted earlier at higher rates. Japanese businesses fail when their debt burden, because of the central bank policies, exceeds the profitability of deployed capital. They will not ask for further credit. They have to lower their prices to remain competitive, thus creating deflation, and there comes the BoJ again, buying more bonds.

It is a vicious spiral, and it already lasted for two decades. Not too long for a central banker, as we can see.

 

RELATED VIDEO:  What causes deflation?

 

 
spanishflag
El Banco de Japón comprará más bonos

Aumentará su programa de compras de activos en 11,000 millones de yenes, ó 106,590 millones de euros.

Eso se añadirá a los 80,000 millones de yenes (más de 776,400 millones de euros) que ya ha comprado el BoJ. El banco central también ha dejado los tipos de interés entre el 0 y el 0.1%. Han dicho que quieren impulsar la demanda de crédito a largo plazo para que Japón pueda salir de la deflación.

Crearán más deflación, no inflación

El Banco de Japón culpa a la desaceleración de la economía mundial del descenso de la producción industrial y la exportación, disminuyendo a su vez la demanda interna. Puede que estén en lo cierto, pero esa no es la única causa.

La compra de bonos reduce los tipos de interés. Los tipos de interés decrecientes destruyen capital porque aumentan la carga de la deuda contraída anteriormente a tipos más altos. Las empresas japonesas fracasan cuando la carga de las deudas, por culpa de las políticas de sus banqueros centrales, exceden la rentabilidad del capital utilizado. No van a pedir más créditos. Tienen que bajar sus precios para mantenerse competitivos, creando entonces deflación, y allá va el BoJ otra vez, comprando más bonos.

Es un círculo vicioso, y ya ha durado más de dos décadas. No demasiado para un banquero central, como podemos observar.

 

VÍDEO RELACIONADO: ¿Qué causa la deflación?

 
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